你敢想，微软堆成山的 GPU股票十倍杠杆，只能在库房里吃灰？
在最新播客节目 BG2 中，微软 CEO 纳德拉亲口承认公司正面临一个前所未有的尴尬：微软手上有成堆的 GPU，却因为缺电、缺空间，只能闲置在那儿。
但最大的问题不是算力过剩的现状——
最大的问题不是芯片供应，而是供电能力，以及我们能否足够快地建成靠近电源的数据中心。
如果做不到，你就会有一堆芯片只能躺在仓库。
微软缺电，大量 GPU 闲置
在微软内部，大量英伟达 AI 芯片被闲置。
不是因为算力已经足够或者"过剩"了，而是现在的基础设施不足以支撑这些芯片运行起来。
一是因为缺乏电力。
二是因为缺少可以立马投入使用的数据中心——也就是纳德拉口中的" warm shells "，即已经建好、具备足够供电与冷却能力的机房外壳。
这并不是他第一次对外谈及微软的烦恼。
去年，当被问及微软在 2024 年是否仍然受到英伟达芯片的供应限制时，纳德拉是这么说的：
我们受到的是电力限制，而不是芯片供应限制。
到了今年，这似乎成为了所有大模型巨头们共同面临的问题。
奥特曼也在同期讨论中提到，行业面临的总体挑战不仅仅是算力问题，更多还有能源和基础设施的匹配问题。
而奥特曼对这个问题的敏感，比多数科技公司来得早。
过去两年，他陆续投资了裂变能源公司 Oklo、聚变能源公司 Helion，以及太阳能创业公司 Exowatt。
只不过，这些新型能源技术离大规模商用还很远，短期内，数据中心仍得依赖燃气和可再生能源混合供电。
缺电之外：囤芯片也不再安全
过去五年，美国整体电力需求曲线突然被拉高。
随着 AI 和云计算带动的数据中心建设进入高峰期，用电需求开始以超出预期的速度增长，远远超过公用事业公司原本的新增发电规划。
供给端反应明显滞后。
传统电厂从立项到并网通常需要数年周期，而 AI 产业扩张的节奏以季度计算。于是，为了追上算力扩张的步伐，越来越多的数据中心开发商不得不自己为 AI 发电。
因此，越来越多的数据中心开发商选择采用所谓的"计量表后"（behind-the-meter）供电方式——直接将电力接入数据中心，绕过公共电网，以弥补供能缺口。
尽管如此，数据中心、电力与冷却系统的建设节奏还是远远跟不上现实需求。
光伏太阳能被视为目前建设周期最短、部署最灵活的能源形式，但在时间维度上，它与数据中心几乎同步——从选址、施工到并网动辄数月甚至一年。
而 AI 需求的变化往往只需要一次模型更新或一次产品发布。
举个具体点的例子来说吧：当算力曲线每季度刷新纪录时，能源系统还在审批表格上打转（无奈摊手 .jpg）。
部分业内人士担心，如果未来 AI 需求增速放缓，当前为了支撑 AI 算力而大规模投资的电厂和储能项目可能会出现闲置风险。
但奥特曼并不这么看。
奥特曼认为，AI 的用电需求不可能回落，只会持续增长。也就是说，更高效、更便宜的算力，只会激发出更多应用场景。
如此来看，奥特曼似乎是一个杰文斯悖论信徒。
该悖论认为，资源的更高效利用将导致更大规模的使用，从而增加整体需求。
如果算力成本明天下降 100 倍，用量会增长远超 100 倍。越便宜的计算力，只会带来更大的总体需求。
为此，奥特曼呼吁美国政府每年增加 100 吉瓦发电能力，并将其视为" AI 战略资产"。
与此同时，算力端的企业也在重新调整策略。
纳德拉明确表态，微软不会再囤积单一代 GPU。
理由很现实——
一台昂贵的英伟达芯片，如果暂时插不上电，两、三年后又被新架构取代，那等于在折旧周期内就提前贬值。
而根据微软经验，数据中心设备的折旧周期通常是六年，盲目囤货不仅占用现金，还会造成资源浪费。
网友建议：不如开发点能耗降低的芯片？
自 20 世纪 90 年代末以来，美国电力生产一直徘徊在约约 4 万亿千瓦时 / 年。
但这个世界变化太快了：
人口增长了 20%，部分物理电网老化，新的城市生活和科技进步都对电力需要提出了不断增长的需求。
如上所述，GPU 生产可以按季度迭代，但电力系统、数据中心冷却与输电网络的建设，却是以年为单位的工程。
AI 产业算力增长能否延续，关键已不在芯片产量，而在能源与基础设施是否能同步扩张。
这也让行业目光重新转向上游芯片厂商。
过去，英伟达等公司拼的是峰值性能：算力越强、速度越快越好。
但当限制从"算力短缺"变成"电力短缺"后，标准是否有可能开始反转？
reddit 相关讨论帖中，有网友表达了自己的建议：
如果你是受电力限制而不是芯片限制，你会想要每工作最节能的芯片，对吧？
如果你已经被能耗闲置，而英伟达推出一款速度提升 1.2 倍但能耗降低 25% 的芯片，那将非常有吸引力。
One More Thing
周一，微软在� � 上宣布，相关部门已经批准它向阿联酋运送英伟达芯片，用来建设训练 AI 模型所需的数据中心。
微软还表示，未来四年将在海湾国家投资 80 亿美元用于数据中心、云计算和其他人工智能项目。
中东地区资金丰厚，能源丰富，外媒分析，这笔交易也标志着 AI 基础设施正在从硅谷迁往能源充足的新兴市场。
或许去了那里，微软买下的英伟达 GPU 可以不再吃灰吧……
参考链接：
[ 1 ] https://www.reddit.com/r/hardware/comments/1onawsk/microsoft_ceo_says_the_company_doesnt_have_enough/
[ 2 ] https://x.com/rohanpaul_ai/status/1985462248349766076
[ 3 ] https://finance.yahoo.com/news/microsoft-gets-u-approval-export-134300053.html
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